美联储如期维持利率不变，FOMC声明显示，美联储将于4月1日开始放慢缩表节奏，将美债减持上限从250亿美元/月放缓至50亿美元/月，MBS减持上限维持在350亿美元/月。经济前景不确定性增加。点阵图暗示今年仍有两次降息，累计降息50个基点。评：鲍威尔重申，美联储无需急于调整货币政策的立场，称已做好充分准备，耐心等待更清晰的市场信息。美联储大幅下调经济稳步的增长预期和上调通胀预期。贵金属依然震荡偏多。

  货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行2.64BP报1.7685%，7天期下行0.05BP报1.9604%，14天期上行11.34BP报2.2871%，1月期下行0.69BP报2.0234%。评：随着发债的持续进行，资金面依然紧张，依然施压债市。但是债市进一步下定动力不强。随着两会的闭幕，市场或回归经济基本面。人民币贬值压力减弱，货币宽松预期增加。国债影响因素更为复杂，后续或为震荡走势。关注股债跷跷板。

  3月19日，国内钢材市场下跌，唐山迁安普方坯出厂含税价跌10报3020元/吨。8家钢厂下调建材价格20-30元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3335元/吨，较上个交易日跌19元/吨。评：开工季钢材需求复苏偏慢，黑色期货下跌，下游终端观望情绪较浓，商家多选择降价出货。此外，铁矿石、废钢等原燃料价格持续下跌，成本对钢价支撑下移，打击市场情绪。短期钢价或延续震荡偏弱运行。

  马来西亚棕榈油局网站周三发布的通告中显示，维持4月份毛棕榈油的出口税率为10%，并提高了其参考价格。马来西亚计算出4月份的参考价格为每吨4547.79林吉特，而3月份的参考价格为每吨4390.37林吉特。评：印尼计划将棕榈油出口税提高至毛棕榈油参考价的4.5%至10%，高于目前的3%至7.5%，极大提振棕榈油价格，支持印尼B40生物柴油计划的实施。国内方面，高价油脂抑制国内需求，豆棕价差扩大影响棕榈油的消费结构，基本刚需采购为主。短期棕榈油价格的范围交易为主。关注国际生物柴油政策、产地高频供需数据及国内库存变化情况。

  中国甲醇港口样本库存80.01万吨，周下降11.10万吨；甲醇样本生产企业库存34.54万吨，周减少3.73万吨；样本企业订单待发24.99万吨，周减少0.61万吨；江苏太仓甲醇市场价2655元/吨，上升5元/吨；甲醇产能利用率86.04%，周下降0.25%；安徽碳鑫50万吨/年煤制甲醇装置本周检修结束；下游总产能利用率76.2%，周上升1.64%。评：成本端煤炭价格预期偏弱，当前甲醇利润尚可，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求慢慢地恢复，本周显性外轮卸货维持低位，江苏沿江主流区域提货量显著增加。内地甲醇市场偏弱，整体交投氛围一般。港口甲醇市场基差偏强，成交尚可。预计甲醇05合约短期震荡运行，上方压力2530一线，建议观望待进一步企稳。

  全国重质纯碱主流价1524元/吨，价格暂稳；纯碱开工78.4%，环比上日-0.7%；内蒙古银根化工天然碱项目一期第二条生产线万吨/年新产能预期一季度投产；纯碱厂家总库存173.52万吨，环比下降1.4%；浮法玻璃开工率76.43%，周度+0.05%；全国浮法玻璃均价1263元/吨，环比上日+2元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存7025.7万重箱，环比上升1.02%。评：浮法玻璃开工较稳，华东市场重心略有回调，山东地区主流企业出货尚可，企业价格走高。国内纯碱市场走势一般，价格窄幅波动，企业近期出货尚可，产销维持，下游需求一般，低价成交为主。预计纯碱05合约短期震荡运行，上方压力1425一线，建议观望。

  美国能源信息署多个方面数据显示，截止3月14日当周，美国商业原油库存量4.36968亿桶，比前一周增长174.5万桶；美国汽油仓库存储的总量2.40574亿桶，比前一周下降52.7万桶；馏分油库存量为1.14783亿桶，比前一周下降281.2万桶；美国原油日均产量1357.3万桶，比前周日均产量减少2000桶，比去年同期日均产量增加47.3万桶；截止3月14日的四周，美国成品油需求总量平均每天2060.1万桶，比去年同期高2.5%；车用汽油需求四周日均量883.2万桶，与去年同期持平。评：俄罗斯和乌克兰均宣称晚上对方袭击了自己的能源基础设施，油价从日内低位再次反弹。整体上，预期供应增加及需求疲弱的担忧仍持续困扰市场。后市建议关注两点变量，一是地缘局势是否会促进恶化，二是OPEC+在4月能否按预期增产。短线交易过渡，或高位空单谨慎持有。

  据农业农村部监测，3月19日“农产品批发价格200指数”为119.13，“菜篮子”产品批发价格指数为120.21，截至14:00时，全国农产品批发商业市场猪肉平均价格为20.58元/公斤，比前一日下降2.0%；鸡蛋8.25元/公斤，比前一日上升0.1%。评：猪价持续稳定，市场整体交投正常，供需博弈较为激烈，猪价涨跌调整幅度有限，供强需弱局势暂时难改。操作上建议，短期震荡区间交易，谨防05合约回调风险，中长期布局LH2509合约多单。养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。

  Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率62.61%较上期增0.59%；日均产量53.02万吨增0.27万吨；原煤库存273.32万吨减4.27万吨；精煤库存228.87万吨增6.11万吨。评：煤矿基本维持正常生产，蒙煤通关量近期会降低，整体供应仍然充足。需求端，随着焦煤价格不断下探，吨焦利润有所好转，焦炭第十一轮降价落地，焦企利润或再次下行，对原料煤采购需求释放有限。双焦供应过剩压力持续限制上方空间，价格易跌难涨，操作上单边建议反弹沽空。

  PTA PXCFR当前报834美元/吨，4830元/吨，PTA现金流成本为4752元/吨。根据统计数据分析来看，现如今聚酯市场整体库存集中在11-21天；具体产品方面，其中POY库存至11-22天，FDY库存至9-21天附近，而DTY库存则至10-22天左右。评：聚酯库存偏高，订单疲软以及坯布库存高位压制需求弹性，下游聚酯端表现没有到达预期，3月PTA自身供需格局尚可，装置检修是否如期落地将决定PTA库存去化斜率。短期内，PTA行情继续跟随成本端原油走势为主。短线交易过渡为佳。

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